Рост беларусской экономики ускорился. Этому помог экспорт, восстановление спроса в России, бюджетные расходы и рост зарплат. Но экономика по-прежнему уязвима к внешним шокам. Об этом говорится в анализе проекта Macroby.org.
Экономический рост ускорился
Во втором квартале рост ВВП ускорился примерно до 3% годовых. Отчасти это произошло благодаря росту цен и спроса на беларусские удобрения на внешних рынках. Также этому поспособствовали мягкая экономическая политика, стимулирование инвестиций, восстановление спроса в России и рост переработки российской нефти для потребностей рынка этой страны. Но внутренний спрос остается несбалансированным, а экономика — уязвимой к внешним шокам, подчеркивают экономисты. Из-за этого выпуск товаров может колебаться, а властям периодически приходится вмешиваться, чтобы сдерживать дисбалансы.
По итогам года при отсутствии сильных шоков, по мнению аналитиков, ВВП вырастет на 1,5−2,5%. Это выше, чем ожидалось ранее. Улучшение связано с тем, что внутренний спрос будут поддерживать мягкие денежно-кредитные условия, высокие бюджетные расходы, рост инвестиций и доходов населения. Также на ситуацию влияет восстановление спроса в России.
Авторы отмечают, что главным риском для роста экономики Беларуси остается все еще возможная рецессия в России. Также сложно предсказать, как будет развиваться военно-политическая обстановка на Ближнем Востоке и, соответственно, что будет с мировыми ценами на сырьевые товары.
Инфляция и доходы населения
Прогноз роста реальной зарплаты, которая рассчитывается с поправкой на инфляцию, на этот год экономисты повысили с 3−6% до 5−7%. Это связывают с сохраняющимся дефицитом кадров, ростом доходов от экспорта и наращиванием бюджетных расходов.
Увеличение доходов будет поддерживать высокий потребительский спрос и давить на цены, особенно на нерегулируемые услуги.
Однако инфляция, как ожидают авторы анализа, удержится около 5−6% в 2026 году и 6−7% в 2027-м. Это может произойти благодаря ценовому контролю и близкому к равновесному курсу рубля.
В то же время экономисты считают, что ради поддержания деловой активности власти будут продолжать мягкую денежно-кредитную политику. В том числе возможно снижение ставки рефинансирования до 8,75−9% в течение 2026 года, а также расчетных величин стандартного риска — на 0,5−1 процентный пункт.
Чего ждать от курсов валют
«Прогнозируемое состояние внешнеторговой позиции не формирует условий для значимого снижения стоимости беларусского рубля», — подчеркивается в анализе.
При этом аналитики допускают ослабление нацвалюты к доллару к концу 2026-го — до 2,95−3,15 рубля (сейчас официальный курс — 2,905 рубля). Это может произойти в случае ослабления российского рубля — до 80−85 рублей за доллар (сейчас официальный курс в РФ на уровне почти 78 рублей).
Если этот прогноз реализуется, то курс российского рубля в таком случае ожидается вблизи 3,65−3,75 беларусского рубля за 100 российских рублей к концу этого года.
